ARK的旗舰ARKK最近最瞩目的行为就是从2020年12月初开始持续买入百度，并且一路加仓往上怼，目前是ARKK的第八大持仓，重仓金额6.2亿，权重占比2.78%，且百度是其前二十大仓位里唯一的中概股。而ARKQ由于自动化顾名思义一直在增持百度，目前是第五大仓位。ARKW也一直在加仓百度。ARKK+ARKQ+ARKW，共持有343万股，以市价而言8亿-9亿美元。

（截止1/15/2021 Ark旗舰ETF ARKK的前20大持仓，来源：Ark官网）

（ARKK（上）与ARKQ（下）对百度的交易明细，来源：异域番茄）

市场许多时候是自我实现的过程，形成固化的正或负循环之后，很难将其生硬掰断；也鉴于此，市场情绪的反转是价值解锁的催化剂，不然这个价值实在是释放不出来，除非你把百度整个买下来，再拆光了，一个一个卖。

等风来的姿势，这不就是投资最刻骨铭心的，肌肉记忆么。

2. 核心业务大回血（core business outlook: stable)

虽然现在好像没人提主业了，可是我认为，百度的主营业务仍然是整体反转的关键。比如瑞幸，你让它造车它是反转不过来的，只能咖啡轻食一条路走到黑；比如行业冥灯大搜狐，别说造电动车，就算造时光机也救不了他。主业持续恢复是翻转的前提。

市场释放情绪，主业储存价值，造车提升估值。稳定的主业就是价值的储存器。另外虽然百度账上的现金足够做造车烧钱，而源源不断后续的现金流，也是造车的血袋子。

核心业务，我希望大家能重新关注一下百度App这个在投资界被严重低估的流量入口，能关注到百度仍然是全国最头部的能够覆盖11亿月活设备、超5亿月活用户、且核心移动app的增长率保持在两位数的公司。百度核心to C的非在线广告收入（会员、直播、游戏等）达到14亿元，为两年前的2.6倍。由于2020年的低迷（-2%增长），2021年百度的核心业务增长大概率能保持在15%上下。

当然许多人认为我之前投百度逻辑是估值低业务变现有潜力，但最后上涨还是要抱电动车的大腿。你投百度是估值低，但百度涨了是因为造电动车，你歪打正着，你涨了不算。

对此我的回应是：没有任何投资是必然成功的，也没有任何投资逻辑是必然兑现的，许多时候你看好的标的，会以你根本想不到的姿势起飞。比如在《大钱想得小》的导读序里，我评价了蒂林哈斯特的一笔回报1000倍的投资：