【研究报告内容摘要】

投资建议

玉米、小麦、水稻等主要农作物品种供需格局持续改善，价格步入上行周期，公司有望充分受益。同时，大宗商品供应链需求回暖，公司业绩增长确定性强。我们预计，2020-2022年，公司营业收入分别为3531.09/4377.93/5288.87亿元，归母净利润分别为12.99/15.37/18.35亿元， EPS 分别为0.60/0.71/0.85元，目前股价对应PE 分别为10/9/7X，维持“买入”评级。

风险提示

进出口贸易不及预期，公允价值波动超预期，政策扰动。

阅读附件全文请下载：华西证券--厦门象屿：高增长股权激励计划，彰显管理层强烈信心 (责任编辑：admin)