（2）必选消费：下半年伴随海内外需求修复，必选资产的股价驱动主要来自于业绩释放，重点关注业绩修复确定性强的晨光文具、公牛集团；齐心集团B2B板块持续受益办公集采景气、MRO新品类顺利扩张，好视通业务受益于疫情期间线上办公需求旺盛收入高增。

（3）包装：下半年伴随下游需求复苏，驱动细分龙头订单恢复，我们看好板块估值中枢上移；持续推荐永新股份（多功能薄膜业务开启第二增长极、股权激励落地）、裕同科技（多领域布局趋于完善，新产品、新业务持续放量）。风险提示：贸易环境持续恶化，地产调控超预期，纸价涨幅低于预期

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