美国重启升级华为管制计划、中芯国际产业链承担国产化重任

联创电子：镜头及摄像头模组产能饱和、持续稳定供货特斯拉

【主编视角】

政策利好成长科技股

上周两市继续震荡走高，沪指周涨1.43%，深成指周涨2.87%，创业板指涨2.65%。蓝筹股权重大的沪指走势较弱，并且量能有所减少；深成指、创业板指均是放量上涨。板块上看，锂电池、芯片、卫星、电子、农业、农药化工等板块表现强劲，轮动性和持续性兼具。总的趋势上看，大科技板块是市场焦点，行业景气度高的板块纷纷创出了新高。

消息面上，再融资新规正式落地，较征求意见稿略超预期。机构普遍认为再融资新规对创业板，特别是对大创新科技成长类更为受益。2014-2016年由于再融资和并购重组政策放开，诸多50亿元作用小市值公司阶段性成长为100-200亿市值的公司。而过去2-3年时间，此类中小企业融资难、现金流困难，使得各方面业务拓展较困难。随着再融资政策放开，国家重点扶持产业方向的中小型科技企业将最为受益。

【今日头条】

再融资松绑超预期、相关公司有望受益

2月14日，证监会正式发布再融资系列配套政策，在融资规模、发行对象、定价机制、批文有效期、减持、锁定机制等多维度优化改革。与征求意见稿相比，适度放宽融资规模限制，并调整“新老划断”时点，尚未完成的项目均可适用新规。优化降低上市公司融资门槛和投资者参与门槛。

业内表示，再融资新规超市场预期，有助于激发A股市场活力，盘活存量资金，吸引增量资金，有利于投资者风险偏好的上升。对“创业板”再融资松绑成此次再融资规则的最大看点，对短期内有融资需求并正在推动定增的上市公司形成直接利好。

元力股份（300174）、隆盛科技（300680）等公司发布公告按照再融资新规调整定增预案。

【投资聚焦】

美国重启升级华为管制计划、中芯国际产业链承担国产化重任

据路透社13日消息，美国国防部或将改变原有立场，支持美国商务部提出的扩大针对华为的出口管制。最初，美国国防部担心对华为的限制将损害美国半导体公司的利益。消息人士透露，特朗普政府计划本月开会，讨论进一步限制对华和华为的技术出口。这一会议将于2月28日召开，预计美国商务部长、国防部部长等美国高级官员将参加。

此前美国商务部计划针对华为的出口管制美国技术标准从25%调到10%，以中断台积电等非美企业对华为供货。台积电内部评估，7纳米来自美国技术比率目前约在9点多，仍可继续进行；14纳米以上的制程，美国技术比率在15%以上，一旦限缩在10%，将无法再为华为旗下的海思提供芯片代工服务。华为正拟定对策，旗下主力芯片厂海思加速将芯片产品转进至7纳米和5纳米先进制程，14纳米以上的产品除了库存外，打算以扩大在中芯国际的14纳米制程订单，填补未来台积电可能无法代工的缺口。美国出口管制一旦再升级，势必进一步加速国产化进程，中芯国际获得华为订单增加，相关产业链公司将受益。

亚翔集成（603929）是存储器晶圆、氮化镓等半导体高端洁净室行业领先企业，中芯国际为公司的重要客户，直接受益于中芯国际产能扩增。

安集科技（688019）是CMP抛光液国内龙头企业，中芯国际是公司第一大客户。

中环股份（002129）获中芯国际战略入股，8英寸硅片满产、12英寸大硅片开始量产。

【独家参考】

联创电子：镜头及摄像头模组产能饱和、持续稳定供货特斯拉

联创电子（002036）深耕光学领域多年，技术特点鲜明，镜头及摄像头模组、影像模组产能饱和，今年公司有扩产计划。公司已经有多款车载镜头通过认证，并有部分镜头持续稳定的供给特斯拉。目前公司大部分园区已获政府批复复工，公司自动化程度较高，员工大部分为本地招募，截至目前公司已经恢复部分产能，若疫情得到有效控制，人员复工增多，上下游产业链企业正常，则月底之前有望恢复大部分产能。此外，公司发行可转债已通过证监会批准，批文近期有望下发。

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