＞两大着力点：布局“后疫情时期”的政策机会

＞威胁断供发动机、飞机零部件国产替代引关注

＞多部门联合发文、上海国际金融中心建设提速

＞疫情催生无接触配送、快递柜需求或再次爆发

【中证看市】

两大着力点：布局“后疫情时期”的政策机会

国家统计局周一公布的数据显示，受春节及新冠病毒疫情因素影响，1月份CPI同比上涨5.4%，创2011年10月以来最高升幅水平。本轮疫情的应对措施严格，多地出现封城、延期复工现象，多个行业供应链出现紧张甚至缺货。某些行业短期供应紧张，产品价格上涨，中期更是存在流动性宽松推动价格再上涨的预期。随着通胀数据公布，这一投资逻辑开始反应在A股市场，农业、农药、玻璃、电子元器件等行业中轮番上演，带动一批个股逐次走强。我们判断，“供应紧张-通货膨胀”这一炒作逻辑的短期核心因素是疫情管控措施的持续时间；中期则需要观察行业基本面的受冲击程度和复苏情况，以及后续政策受益力度。

另外，建议关注“后疫情时期”的政策机会。从最近的政治局常务委员会会议可以看到，政策着力点有二：投资上是加快推动建设一批重大项目；消费上是要推动服务消费提质扩容，加快释放新兴消费潜力。疫情虽然带来对于需求的全面影响，但是半导体、消费电子是最近几次重要会议当中多次提及的，投资+消费叠加利好的细分行业，是稳定增长的抓手，在疫情结束后还会得到进一步的推动和加速。所以，通信、电子、计算机相关行业尤其是半导体、5G仍将是中期关注的重中之重，建议中期继续围绕半导体50（512760）、5G ETF（515050）、科技ETF（515000）及其核心持股进行投资。

【热点聚焦】

威胁断供发动机、飞机零部件国产替代引关注

据外媒15日报道，美国政府正考虑阻止通用电气向中国C919客机交付LEAP-1C发动机。此外，特朗普政府还考虑限制通用电气为C919提供航空电子系统的出口。路透社报道称，美国这次欲对飞机零部件的销售实施新的限制，是中美两国围绕贸易和技术展开的最新一场争夺。消息人士表示，美国政府官员预计将在下周四（20日）召开的一个跨部门会议上，讨论是否要严格限制美国对中国的技术出口。另外还将在2月28日与特朗普总统内阁成员的会议上讨论有关问题。

航空发动机被誉为“工业之花”，是一个国家科技、工业和国防实力的重要标志。目前世界上能够研制高性能发动机的国家只有美国、俄罗斯、法国和英国，中国目前也只是刚迈进高性能发动机的门槛，和发达国家存在一定的差距。面对国外的技术封锁，飞机零部件，尤其是国产发动机自力更生有望再获关注。长远来看，中国对高性能的航空发动机未来的需求很大，包括先进战斗机的换装，轰炸机和运输机等军用、民用的大飞机。

航发动力（600893）是一家国内大型航空发动机制造基地企业,曾研制生产了我国第一台大推力涡轮喷气发动机、第一台涡轮风扇发动机、第一台舰用燃气轮机燃气发生器,承担过航空、航天、核工业等多项尖端科研试制任务。参与国内多个新型航空发动机的科研、制造任务等；

航天电子（600879）从事航天电子集成技术、卫星导航、遥测遥控、惯性(激光)导航、微电子与精导对抗、机电组件等航天电子领域等专业的高科技上市公司。

另外，发动机关键材料商，可关注：

钢研高纳（300034）主要产品高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料；

四通新材（300428）已投资完成了国内领先的航空航天用特种中间合金生产线建设和市场的前期开发，目前公司装备水平、技术能力和产品质量均位列国内前列，部分客户采用我公司独立研发的多元合金已成功用于制作航空航天发动机排气塞、喷嘴构件以及紧固件等关键部件，使用效果已通过验证。

【信息追踪】

编者按：深化金融供给侧结构性改革和扩大金融业对外开放是我国长期坚持的政策导向，疫情并未影响中国金融改革开放的节奏。

多部门联合发文、上海国际金融中心建设提速