固收多策略配置中，转债投资是一大特色。董文卓称，核心策略是在低溢价的时候买入相对低估的转债品种，转债到了一定的低估区域，买了以后因为正股不错，价格上涨，后面会有强制赎回，达到目标价即可获利了解。而对于转债的选择，董文卓介绍，第一，我们有一套体系去判断转债是否低估，包括绝对价格、溢价率等;第二，不是所有低价都能促成转股，所以要选好公司。

　　此外，在风险控制方面，董文卓表示，对于稳健型产品，公司内部有严格的风险控制机制，控制产品回撤。当债券收益率持续上行，股市还沉浸在流动性宽裕环境中，我们要做事先的仓位调整。在市场中性背景下，最大回撤控制在2%以内，接近最大回撤阈值一定要减仓。

　　董文卓称，我们的投资风格不是押注个股、个券，而是属于均衡配置的类型，更多是分散持仓，在各行各业里尽可能选择相对低估的品种，长期能够获得更加稳健的收益。我们更多赚的是大类资产配置的钱，均衡分散。长期来说这种赚钱方式可以复制。

　　未来配置方向风险资产更具机会

　　回顾今年的投资历程，董文卓告诉记者，年初判断19年风险资产表现不错，20年风险资产仍然有机会。在这个背景下，从多资产模型看，2019年年底转债估值低，风险收益特征的性价比较高，同时创业板的风险收益特征也还可以，所以，在多策略的产品上，除了通过纯债高等级信用债获得票息收益，还花精力布局了转债，转债品种超配了科技成长类，我们当时判断疫情会给经济带来不小的冲击，但同时也带来了极其宽裕的金融体系流动性，因此配置了更受益于流动性宽松，同时也更代表长期方向的科技成长类。在组合上，我们持有纯债，并在低估位置布局一些转债，取得了不错收益。

　　关于未来大类资产配置方向，董文卓表示，从现在往未来半年看，权益资产、风险资产的表现应该是好于无风险资产。权益、转债会好于纯债，信用债好于利率债，基本面是判断的核心依据。中国现在在疫情防控方面做得比较好，经济在持续向上的过程中，伴随着改革的深入推进以及十四五规划的落地，经济结构也在不断改善。同时因为通货膨胀不高，我们的货币政策大概率维持中性。经济好，货币政策中性，有利于风险资产的表现。

　　因此，在投资操作上，董文卓表示，在纯债+的产品上，保持超配高等级信用债;在固收多策略产品上，在与负债端风险偏好匹配的风险资产仓位上不断去捕捉机会。

　　风险提示：

　　基金投资有风险，在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件了解详细内容，关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。光大信用添益的产品风险等级为R3(中风险)，适合风险评级C3(平衡型)及以上的投资者。光大安泽、光大安和、光大安诚、光大增利、光大中高等级的产品风险等级为R2(中低风险)，适合风险评级C2(稳健型)及以上的投资者，基金管理人将对产品风险等级定期评估并于公司网站上公布，请投资者关注。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　以下数据来源：基金定期报告并经托管行复核。

　　光大添益成立于2011年5月16日，业绩比较基准为：中证全债指数。自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原中债综合指数变更为中证全债指数。黄波于2019年10月9日起任职光大添益基金经理。光大添益A净值增长表现/光大添益C净值增长表现/业绩比较基准增长率分别为：2015年度8.07%/7.79%/8.74%、2016年度0.29%/0.00%/2.00%、2017年度0.69%/0.20%/-0.34%、2018年度4.30%/3.93%/8.85%、2019年度9.14%/8.84%/4.96%、2020年上半年度12.27%、12.10%、2.52%。(业绩登载期间历任基金经理：周华任职日期为2018年10月27日至2019年11月5日;陆欣任职日期为2011年5月16日至2014年1月30日;陈晓任职日期为2014年1月30日至2018年10月27日。)

　　光大安泽成立于2018年9月6日，业绩比较基准为：中债综合财富(总值)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。周华于2018年9月15日起任职光大安泽基金经理。黄波于2020年10月24日起任职光大安泽基金经理。光大安泽A净值增长表现/光大安泽C净值增长表现/业绩比较基准增长率分别为：2018年度1.20%/1.07%/1.82%、2019年度8.32%/7.85%/7.61%、2020年上半年度4.82%/4.62%/2.41%。(业绩登载期间历任基金经理：沈荣任期日期为2018年9月6日至2019年9月19日;董伟炜任期日期为2018年9月15日至2020年11月5日。)