【研究报告内容摘要】

投资要点一、中移动明确M700M定位，补充z2.6GHz上行和农村广覆盖。12月10日，在由中国通信学会主办的“20205G通信与天线产业技术报告会”上，中国移动设计院专家表示700MHz频率低，覆盖远，但缺点是不能支撑大带宽和高速率业务。因而，目前700MHz的定位是提升城市的深度覆盖，补充2.6GHz上行和农村的广覆盖。根据5G三期的统筹方案，700MHz要实现县级以上连续覆盖，乡镇基本覆盖和重点农村覆盖。我们认为，2021年运营商建设规模有望达到80-90万站，其中700M将占到30万站以上，有助5G在二三线及以下城市快速部署。建议关注5G龙头：中兴通讯，以及天线厂商：盛路通信、通宇通讯等。

二、中国移动G5G建设成果显著，将带动分布式存储需求爆发。截至到11月，中国移动已经建成全球最大的5G网络，全国337个城市已基本实现5GSA网络覆盖，开通基站数超过38万站。同时中国移动5G套餐客户突破1亿户，预计年底将超1.5亿。5G带来了海量的、多样性的数据流量，对运营商的IT运营支撑等提出了更高的要求。分布式存储由于性能和容量扩展方面的便利性而越来越受到青睐。12月11日，中国移动2020-2021年分布式文件存储产品集采对中标候选人进行公示，中科曙光、紫光股份（新华三）、浪潮信息中标。

三、应外交部回应CFCC撤销中国电信在美运营授权：美方滥用国家安全概念。12月11日，据路透社报道，美国联邦通信委员会（FCC）表示，该机构已开始撤销中国电信在美国市场进行业务运营的授权，并采取进一步措施打击中国企业在美国市场电信领域的参与。对此，在12月11日的中国外交部例行记者会上，发言人华春莹表示，美方声称的所谓“保护国家安全”，完全是不符合事实的。它的实质是美方滥用国家安全概念，打压特定的中国的企业。我们认为，自主可控已经是中国科技行业大趋势，产业链相关标的具备广阔国产替代空间，重点关注PFGA标的：紫光国微。

行业要闻11..中国联通：公开采购传输网NOTN系统协同器软件，总规模02700万元2019年中国联通发布了政企精品网产品。计划在现有OTN系统上建设协同器，实现国际、国干、省干、本地网的集中管控，构建端到端一体化、SDN化的OTN政企精品网，继续保持联通在OTN政企专线市场的领先优势，支撑业务快速发展。为实现上述目标，需在集团侧部署一套OTN协同器，实现端到端自动化发放、智能化运维、可视化管理和自助式服务的功能，为政企前端提供差异化智能专线产品。

22..华为发布首款商用台式机：采用DAMD锐龙芯，多屏协同加持华为正式推出了首款台式机——HUAWEIMateStatioB515，采用小机箱设计，搭载了新一代8核7mAMD锐龙处理器，配备华为智慧键鼠套装，可以配合华为手机、平板、笔记本等智能产品的分享功能。

推荐组合本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】。

长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：汉威科技、移为通信、日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；风险提示(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

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