今日上证指数上涨4.96点，收盘报3385.64点，成交量为3457亿元，如下图所示：

在周四的文章中，姚尧写道：“值得注意的是，上证指数今天的成交量又萎缩至只有4000亿元左右，这说明在指数下跌时，市场投资者的持股心态稳定。前两次当上证指数成交量萎缩至4000亿元以下时，都是洗盘的结束，相信这次也不会例外。无论从哪个角度而言，上证指数都不会在这个位置，以这种方式筑顶。既然不是筑顶，那就是上涨中继。既然是上涨中继，那就耐心等它上涨好了。”

周五，上证指数成交量萎缩到3613亿，姚尧在昨天的文章中写道：“我们仍维持这种观点不变，希望明天开盘的上证指数能收出中阳线。”结果，今天的成交量进一步萎缩至3457，我们只能继续写道：“我们仍维持这种观点不变，希望明天开盘的上证指数能收出中阳线。”

在昨天的文章中，姚尧写道：“尤其值得注意的是，相较于上证指数的明显缩量，创业板指反倒是明显放量的。这样看起来，周四的破线下跌确实更像是洗盘。我们虽然不建议投资者买入创业板，但仅就形态而言，还是对明天的创业板指充满期待，希望能有个开门红。”不得不说，创业板指的操盘者真的手段很厉害，到了今天还在洗盘。周末，看到市场上不少文章都在说，每一次有新的交易机制变化，都会导致市场大跌。而今天早盘，创业板指开盘后也真的就向下杀了二十多分钟，以造成破线下跌的恐慌气氛，之后就被大资金持续买入拉起了。

最近两个交易日，上证指数持续缩量，而创业板指持续放量，这也是牛市初期的典型特征。盖市场资金尚未到极其充裕的地步，故而不能使所有板块全面放量上涨。资金在推东边时，西边就因量能不足而震荡回落；资金在推南边时，北边就因量能不足而缩量整理。此时，投资者切忌追涨杀跌，因为你每次追涨，真的就很容易追到波段高点，每次杀跌，真的很容易就杀到波段低点。相较之下，高抛低吸或许是更好的操作策略。当然，最好的操作策略就是买满离手，然后专心去把本职工作做好。

今天跟大家聊一个这几个月来频繁刷屏的热词，叫“内循环”。与之相关的文章，相信读者也已读过不少，不少文章的作者还是我所熟识的、相当有水平的分析师。可是，不知道怎么回事，虽然这些文章洋洋洒洒、图文并茂，可我就是读不下去，看了几段就不想再看了。或许是我最近状态不好，不愿意读长篇大论的文章吧。于是，我就给一些老朋友打电话，问他们怎么看“内循环”这事。一通交流下来，大概听到的反馈主要是集中在两个方面：一是由于贸易战导致的出口不畅，必须通过“内循环”来刺激内需；二是由于经济乏力，必须通过“内循环”来刺激投资。

于是，我就反问：“照你这么说，内循环属于特殊时期的特殊政策，如果不是贸易争端、如果不是经济乏力，就不会启动‘内循环’了？”其中有位朋友的回答非常巧妙，他说：“当中国经济发展到一定程度，必定会有贸易争端，而按照经济周期的规律，必定会有乏力之时。所以，从这个角度而言，内循环又是历史发展的必然。”

然而，这位朋友的回答巧则巧矣，可终究还是too simple，看到的只是表面现象。今天呢，我就想从更深层、更宏观的角度谈一下我的想法。顺便多说一句，写股市前瞻这么多年，结识了不少圈子里的不少朋友。好处自然很明显，碰到专业问题可以有人请教；坏处也毋庸讳言，那就是写文章不如刚开公众号时那么洒脱，因为一不小心就有可能得罪人。所以，读到我这篇文章的分析师朋友，如果觉得被我冒犯了，请不要介意。毕竟我说的too simple不是针对你个人，而是针对或许是阅读本文的所有人。

第一阶段，是我们基本走完了的。那就是，当中国人的收入水平很低，消费能力很弱时，只能拼命干活，把产品做出来后出口到国外，让外国人消费，我们赚点微薄的利润。既然是要将产品出口到国外，因此所有的制造资源都集中在沿海，资金投在沿海，工厂设在沿海，劳动力也迁至沿海。

经过几十年的辛苦经营，当沿海城市的居民收入越来越高，消费能力越来越强，已经不逊于中等发达国家水平时，中国经济的发展模式就进入了第二阶段。

第二阶段，是我们正在进行中的。那就是，随着沿海城市的消费能力逐渐增强，且生活在沿海城市的人口规模庞大，其在事实上已经能扮演改革开放之初、欧美发达国家所扮演的消费者的角色。而随着制造业的不断内迁，中西部城市也将在事实上扮演改革开放之初、沿海城市所扮演的制造者的角色。