近日，中英首个核电项目正式签约，加之核电重启、大型核电央企兼并重组、“一带一路”战略下核电装备走出去等话题，核电板块蕴藏着巨大的投资机会。业内人士认为，随着周期拐点的到来，核电产业链相关上市公司有望迎来业绩表现的春天。

事件驱动：中英签署世界最大核能投资项目

随着习近平主席出访英国，核电方面近期利好频频。近日，中英签署了总额约400亿英镑 (约合3900亿人民币，543亿欧元)各类投资协议。其中包括法国EDF参与，中方持股33.5%的英国欣克利角C核电站，协议价格为180亿英镑，与BP石油公司合作的协议价格为120亿英镑。

在中广核方面，此次成立通用核能国际有限公司，是中广核继成立英国办事处之后的又一重大举措，也是英国核电市场开发进程中的重要节点。

业内人士认为，中英核电合作项目有望成为中国核电走出去的标杆工程，增加新兴市场国家对华龙一号的信心，进一步拓宽中国核电的海外市场。欣克利角C项目采用的是法国EPR技术，中广核等中方企业将承担60亿英镑左右的投资，中方将通过其10月19日刚刚在英国成立的投资公司——通用国际核能公司来对此项目进行投资。后续塞兹韦尔C项目中，英国将继续建设两台EPR的机组，中广核将认购项目20%的股份。而目前最受中方重视的是布拉德韦尔B项目，在此项目中，我们将取得控股权占据66.5%的股份，目前的拟定技术类型是我国自主研发的三代核电技术 “华龙一号”，计划以防城港3、4号机组为参考电站，在“华龙一号”技术通过英国通用技术评审后，将成功落地英国。

行业动态：多重利好共振

事实上，核电板块早已成各方关注焦点之一，大型核电央企兼并重组、内陆核电十三五阶段重启、“一带一路”战略下核电装备走出去等话题，多重利好共振，核电板块有望迎来利好密集期，进入建设的黄金时代。

数据显示，我国历年核电站建设投资金额一直走势平稳，2008年则是近年来核电站建设的高峰期。目前已有充分信息表明，核电领域即将迎来周期拐点，我国早在2008年就开始前期建设的湖北咸宁、湖南桃花江和江西彭泽三个内陆核电项目，预计将在2016年开始陆续开工建设，未来内陆核电将成为增量核电的主要来源。

据国务院 《核电中长期规划(2011-2020)》，2020年，核电装机将达到5800万千瓦，在建3000万千瓦。内陆核电迎来解冻窗口期，沿海的厂址已经满足不了我国2020年规模发展的需要。面临能源需求日益增长和节能减排的双重压力，决定了必然要在内陆发展需要核电。国家发改委委托中国工程院、中国核能行业协会等进行的综合论证一致建议发展内陆核电，目前已形成调研报告上报，有待最后决定。虽然内陆核电重启未定，但在调结构、稳增长的大背景下，企业和地方早已积极行动起来，10多个省份提出要发展核电，目前已完成初步可行性研究报告审查的厂址有31个。

国内核电行业三大巨头分别为中核集团、中广核集团以及国电投集团。作为中国核电“走出去”的主打品牌，国内两大核电企业中核和中广核研发的先进百万千瓦级压水堆核电技术——“华龙一号”顺利推出，标志着我国已经拥有成熟的三代核电技术。中广核还与肯尼亚核电局签署谅解备忘录，“华龙一号”将落地肯尼亚。

投资机会：估值存在上升空间

“核电竞争力优于传统及新能源电源形式，在电力行业市场化改革大潮中，优势将越发体现。在政府支持、资本市场助力下，国内核电发展潜力巨大。面对能源结构调整的要求，沿海核电剩余电源点的稀缺，内陆核电重启是大概率事件。”国泰君安分析师王威预计，随着未来政策对内陆核电站建设的放行，规划内陆核电项目的公司成长预期将被提振，估值存在上升空间，维持行业“增持”评级。

具体到个股上，王威认为，推荐赣能股份，相关受益标的包括：中国核电、皖能电力、大唐发电、湖北能源、申能股份、浙能电力、华能国际、上海电力、长江电力等。

值得一提的是，核能核电及国资改革概念成融资客新宠。在融资净买入额前50的标的中，以中国一重、沃尔核材、中核科技为代表的核能核电概念股获得融资客青睐，融资净买入额均超过4亿元。

“根据目前的世界核电市场的综合情况，我们认为一至两年内中国核电出口订单难有兑现，但不断会有相关项目取得进展，作为板块整体催化剂印发主题性投资行情，核电出口相关概念近期仍将以主题投资为主。”方正证券分析师周紫光建议关注前期涨幅主题性行情中表现出色的中核科技、久立特材、江苏神通、应流股份、浙富控股等，重点关注核电板块价值标的：丹甫股份。

国金证券分析师认为，重点关注“华龙一号”的设备供应商，推荐：丹甫股份、浙富控股，关注：南风股份、盾安环境、江苏神通、应流股份、纽威股份、中核科技、上海电气、东方电气、久立特材。

安信证券分析师认为，内陆核电设备设计与生产，实行严格的审核制度和许可证制度，进入壁垒高，一般在每个细分领域具有核电设备一级生产资质的企业不超过三家。核电专用设备对安全性和技术标准要求高，因此企业都形成了较高的技术壁垒。核电设备因为技术壁垒及垄断能力等原因，定价能力强，毛利率也较高。如果下游迎来一个确定性的景气周期，核电相关企业的盈利状况将会发生巨大改观。