曾经还有个基金公司的经理在说，股指期货的推出提供了他们在熊市里保值的功能，公募里排名前十的基金，都参与股指期货，躲避了熊市的冲击。为了说明股指期货的“优越性”，可他忘了，你可以躲避熊市的冲击，50万元的开户门槛，把广大中小投资者直接挡在了门外，他们躲避不了。他更忘了，要是没有那么多的机构做空股指期货，可能都不一定有熊市。一面制造熊市，一面还在跟躲避不了熊市的投资者说自己躲避了熊市，这种事有什么可炫耀的。

　　正因为股指期货是个婴幼儿时期，所以我们能够理解股指期货的政策有考虑不周的因素，先不说门槛导致的准入的失衡，有的能做有的不能做（未来会用MINI期指来弥补）。单就现在的“机构交易股指期货严格控制为套期保值”这个交易制度来讲，是值得深思的。

　　在股票做空机制不完善的阶段，若执行套期保值，想做多都没的做。若机构只能做股指期货空，做不了多，做多的就只有普通投资者。做空力量明显比做多更强大，股指期货又比大盘快，带领着大盘，那么就不难理解股市为什么这么低迷了。

　　虽然成熟的交易制度是博弈的。而博弈应该是机构之间的博弈，机构之间可以自由选择做多还是做空。若机构只能做空，还不如限制不让机构交易股指期货，若可以交易，则应该自由选择做多还是做空，这才公平。

　　防止投机，可以从机构的交易量上进行限制，而非交易方向。

　　若股指期货的严苛的而又不合理的交易制度进行纠正，还市场一个公平的交易环境。

　　总结，立竿见影，且效果将十分显著。

文章作者：徐小明

　　参与专家直播方法：下载和讯新飞狐--登陆和讯新飞狐--名家聊天

　　和讯新飞狐下载地址：