和讯股票消息 23日早盘10:20左右，券商股奋力上扬，做出欲护之势。截止10:33，该板块跌幅明显收窄至0.30%。其中，广发证券(000776,股吧)翻红涨1.45%，宏源证券(000562,股吧)涨0.93%。长江证券(000783,股吧)、东北证券(000686,股吧)、国海证券(000750,股吧)、西部证券(002673,股吧)均翻红上涨。

　　申银万国：券商板块业绩风险基本释放 可适当加仓

　　总体来讲，行业上半年业绩好于预期，主要有以下原因：（1）2012 市场指数相对上涨；（2）大券商业务结构逐步完善，与市场相关度逐步减弱；如对于融资融券业务，市场融资融券余额达到600 亿元，而2011 年6 月仅300 亿，2012 年上半年融资融券约给行业贡献20 亿净利润，约占行业利润的10%。

　　随着市场的下滑，中报业绩基本确定，券商股风险基本释放，可以适当加仓。前期随着市场的下滑，券商业绩令人担忧，券商股有了较大幅度的回调。随着上半年各月业绩快报的推出，中报业绩虽同比下滑，但好于预期。同时证券股相对于市场的PB 估值水平也较之前有所下滑，当前为1.08 倍（相对市场估值），与08-10 年平均1.31 倍仍然相对较低，风险基本释放，可以适当加仓。

　　资本市场改革和券商行业转型的逻辑没变。此次行业转型的方向是从传统的通道业务向资本中介的业务转型，大券商依托其资本实力优势已开始布局，接下来随着资本市场的改革政策和行业创新转型制度的完善，将构成行业的催化剂，预计未来1-2 个月推出的政策有国债期货、新三板扩容、代销金融产品范围扩大、约定式回购的放松等。