＞减产叠加药典标准提高、连翘鲜货价涨幅超八成

＞龙头企业密集检修、维生素八月份市场连续上涨

＞广电与华为再传喜报、5G黄金频段商用更进一步

＞零售价持续上行、国产婴幼儿奶粉或迎来机遇期

【中证视点】

减产叠加药典标准提高、连翘鲜货价涨幅超八成

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目前连翘产新到尾声，产地鲜货价从最初11元升至当前20元，涨幅超过八成。产新前连翘干品价在52-53元之间徘徊，当时商家多认为目前价格偏高，入手积极性弱，但随着产新序幕拉开，价格一直没有跌破防守价位。

2020年是连翘与以往不同的一年：其一是春季“倒春寒”出现对产区长势影响较大，其二为2020版新药典的颁布对连翘检测方面有了改动，这是有史以来对连翘双重影响的一年。具体产地情况来看，目前河南和陕西产区青翘产新已经收尾，山西产区也进入了中后期，从加工户处了解到，往年能收500吨鲜货，今年也不过收100多吨。连翘减产幅度大，加之陈货库存薄弱，按正常需求来讲，行情向好，但疫情过后连翘需求需紧密关注冬季节国内“疫情”控制状况。另外，新药典将会在12月1日实施，在合格货偏少的状态下，若执行标准严格实施将会拉开连翘质量优劣的价格差距。

点评：近期，粮食问题成为讨论热点，国家也重视粮食浪费问题，粮价上涨预期成为共识，粮价做为药价的效益参照物，其价格的上涨，必然对中药材整体行情产生影响作用。

振东制药（300158）拥有80万亩道地药材种植/野生抚育基地，省内68万亩，其中连翘种植面积20万亩为全国最大；

香雪制药（300147）在山西设立全资子公司山西安泽连翘中药材开发有限公司。已在宁夏、山西、四川、云南、湖北、广东等地建立了中药材生产基地；

贵州百灵（002424）从2008年开始开展中药材种植基地项目的建设，已形成带动20万亩中药材种植基地的产业格局，种植基地现有太子参、山银花、铁皮石斛、银杏叶、连翘、黄柏等中药材种植品种。

【产业观察】

检修提价信息不断、维生素E市场连续上涨

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万得数据显示，8月10以来，维生素E报价逐渐走高。目前国内VE市场询价活跃，下游采购积极。8月17日有消息称吉林北沙饲料级VE对外报价86元/公斤，早前新和成宣布维生素E（饲料级粉）最新报价为92元/kg，加之VE市场的逐步回暖，VE厂家纷纷提高报价，贸易商出货积极。国内工厂发前期订单为主，后期进口厂家货源供应有限，市场上低价货源减少。

据了解，厂家集中检修支撑价格走高。浙江医药8月1日至9月15日停产检修，其VE产品停报，有欧洲厂家VE生产线自8月初开始停产检修4周。另外,VA也有走强之势。此前巴斯夫邮件通知客户德国工厂VA及AD3因质量问题，6月订单无法发货，三季度停止接单。国内，新和成VA生产线自7月开始检修，8月底结束；浙江医药8月1日至9月15日停产检修。近日市场反映称国内有工厂对客户报价提至470-480元/公斤，VA市场成交上行。

下游消费端，7月份全国生猪生产继续较快恢复。能繁母猪存栏稳定增加,生猪存栏自2018年4月份以来首次实现同比增长。此外,养猪场户补栏增养势头较好。利好后周期饲料，添加剂等有望充分受益。

可关注浙江医药（600216）、新和成（002001）等。

钢厂开工高企、焦炭首轮提涨落地

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19日山东主导钢厂焦炭采购价上调50元/吨，唐山个别钢厂因焦炭库存偏低接受焦价提涨。上述地区提价对焦炭市场起到很大的推动作用，焦企看涨情绪较为浓厚，预计近日跟涨钢厂数量将逐步增多，焦炭首轮提涨或本周内全面落地。

国内炼焦企业85%以上的焦炭用于高炉炼钢，其价格涨跌很大程度上取决于钢铁行业的景气程度。高炉方面，唐山高炉开工继续攀升至历史高位，开工率84.92%；全国高炉开工70.17%，维持在历史同期水平。日均生铁产能191万吨，同比增长约10万吨/日，达到历史高位。从高炉开工来看钢厂对焦炭的需求是充沛的，这也与目前独立焦企的焦炭库存情况相互印证，独立焦企内焦炭几无库存，说明钢厂生产积极对焦炭需求良好。对于未来，随着各项促基建政策的实施，用钢需求将会进一步被拉动，生铁与粗钢产量均将保持快速增长，新型煤化工项目将进入密集投产期，使得未来耗煤量将有所攀升，煤焦化行业在产业链中的地位将有望提升，产业链议价能力将会有所增强。

山西焦化（600740）为山西省独立焦化行业的龙头，拥有焦炭产能360万吨/年；

美锦能源（000723）目前焦炭总产能570万吨/年。无论焦炭的规模还是品质，公司在全国焦炭交易市场都有较大的话语权和竞争优势；

开滦股份（600997）地处华北重要的炼焦精煤基地、钢铁生产基地和煤炭、焦炭集散地，拥有良好的区位优势、资源优势和相对完善的产业链条。

【热点聚焦】

广电与华为合作再传喜报、5G 700MHz商用更进一步

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近日，中国广电联合华为率先完成全球首个5G 700MHz频段2*30MHz大频宽端到端系统业务演示验证，为中国广电5G商用奠定坚实基础。