2020年是见证历史的一年。美国5月WTI轻质原油期货价格不仅创下历史性的负值，也波及到了国内银行的原油交易产品。

4月22日，中国银行“原油宝”产品的多位投资者不仅赔光了本钱，竟然还要倒贴钱给银行！“原本我以为只是亏掉了我的几万本金，结果结算损益是-40万，也就是说我现在还欠了银行几十万？！”一位原油宝投资者悲愤地讲道。

4月22日，中国银行表示，经我行审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-美元/桶为有效价格。根据客户与我行签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》，我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时，鉴于当前的市场风险和交割风险，中国银行自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

中国银行的“原油宝”是“纸原油”产品，纸原油是指投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油。根据产品介绍，原油宝是面向个人客户发行的追踪国际原油期货合约，不具备杠杆效应。产品报价与国际原油期货价格挂钩，对应的基准标的为南方航空中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议“欧洲期货交易所(ICE)北海布伦特原油期货合约”和“纽约南方航空中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议商品交易所(CME)WTI原油期货合约”。只计份股票中国银行额，不提取实物原油。

根据e公司记者统计，目前工商银行、中国银行、交通银行等多家银行都推出了“纸原油”业务。总结来看，这些产品均重点指出100%保证金制度，不支持杠杆交易。

没有杠杆为何还会出现损益变成负数的现象？这要从“原油宝”的交易制度说起。

通过中国银行理财经理对e公司记者的介绍可以发现，“原油宝”与美国的期货交易方式差别较大。“原油宝”类似于我国的股票交易，在固定金额下，能买入多少份额取决于目前该标的报价。比如说，在原油价格0.01美元/桶时，入金1万美元，可以交易100万桶，按照1手1000桶的规定，可以持有1000手。但是，美国CME的期货交易保证金制度，并不取决于市价涨跌，无论市价南方航空中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议多少钱，都是按照固定额度确定可以买多少手。举例来看，CME官网显示，原油5月合约保证金为7500美元，也就是说，无论市场价格是多少，投资者想要持有1手该合约，账户里必须至少有7500美元，两手就必须有1.5万美元南方航空中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议，依次叠加类推。由此可以看出，同样是入金1万美元，CME的期货交易制度下，只能交南方航空中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议易1手，但是“原油宝”可以交易1000手。