一直以来，中源家居给外界塑造的印象是沙发不愁卖，而是产能跟不上。从上市至今，始终谋求融资推进“未来工厂”建设，以缓解当前产能瓶颈。但令人费解的是，中源家居存货周转率和应收账款周转率却出现逐年双降局面。

中源家居提交的招股说明书显示，公司首次募资项目包含年产53万件沙发项目扩建、年产9.76万件沙发技改项目以及年产86万件家具及配套五金件项目扩建，原计划建设期均为1年，达产期2年。但2019年中源家居决定对后两项目终止，将结余资金投入“未来工厂产业园一期项目”。同时，由于变更建设地点等原因，将年产53万件沙发扩建项目延期至2021年6月，未来工厂产业园一期项目延期至2021年12月，这也意味着上市时募资的项目至今仍未投产。

2020年12月10日，中源家居股东大会审发可转债相关议案，拟募资不超过2.5亿元用于建设“未来工厂产业园二期项目”，投产后将为公司带来年产110万套沙发的新增产能。而本次项目计划在2年内投产，4年后达产，比上次项目建设周期延长一倍。

考虑到中源家居逐年下滑的营收增速和利润增速，其是否能消化未来几年的新增产能仍有待观察。不过，2015年-2020年中源家居存货周转率呈现出逐年下滑态势，分别为15.78%、14.04%、13.43%、11.16%、7.99%和6.30%。同时，中源家居应收转账周转天数从2017年的平均20.57天逐年递增至2020年的48.71天，五年翻了一倍。

“受这两年的国际市场和疫情等相关因素影响，是有可能出现销售出货缓滞的，近两年会更严重些。”王建国认为，作为上市企业，在国内市场会有战略扩张布局，中源家居从外贸OEM/ODM，转型增补在国内扩张销售渠道（经销商等），是需要增加产能完成中长线目标，备库量当然也可能受到影响而增多。

值得一提的是，一直以来，中源家居生产模式是以订单生产为主、备货生产为辅，即根据客户订单的需求和交货期限排产，这种模式有利于降低库存，减少资金占用。