报告期内，公司前五大客户收入合计占当期营业收入的比例分别为约85.48%、76.62%、76.95%及72.89%，其中对第一大客户Sea Link的销售比例分别约65.68%、50.83%、51.14%、和38.20%。公司客户集中度较高，且远高于同行业可比公司前五大客户及第一大客户收入占比平均值。公司称，客户集中度较高主要与下游汽车行业特征、镁合金压铸行业的发展现状以及公司所处发展阶段相关。

图4：2017年至2020上半年星源卓镁客户集中度及与行业对比

根据招股书，Sea Link是北美地区汽车车灯零部件和组件供应商，为多家汽车一级供应商配套提供汽车车灯相关产品。公司提示若Sea Link与一级供应商的合作关系发生重大不利变化，或其自身具备镁合金压铸产品研发生产能力，可能对公司业务的稳定性和持续性产生重大不利影响。

募资主投扩产及研发

此次申请上市，星源卓镁拟募资总额约3.32亿元，其中约3.09亿元用于高强镁合金精密压铸件生产项目，约2325万元用于高强镁合金精密压铸件技术研发中心项目。

图5：星源卓镁募集资金运用

高强镁合金精密压铸件项目计划通过新建厂房及新购设备扩大公司产能，涉及产品主要包括汽车车灯散热支架等车身结构件以及电动自行车车身支架、电机端盖等。

技术研发中心项目计划加大对研发场地、研发软硬件设备、研发人员等方面的投入，进一步提高公司研发能力。研发中心成立后，主要开展的研发方向包括镁合金熔化及保护控制技术、镁合金压铸模流道及温控技术研发、高强度镁合金性能研发等。

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